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何謂次貸危機(jī)
引導(dǎo)語(yǔ)：次貸危機(jī)如何發(fā)生?影響程度如何?為什么世界其他地區(qū)不斷有部門受到美國(guó)次貸危機(jī)的影響?下面是yjbys小編為你帶來(lái)的何謂次貸危機(jī)，希望對(duì)你有所幫助。
2008年9月15日，在國(guó)際金融界享有盛名的美國(guó)雷曼兄弟公司由于受次貸危機(jī)的打擊，政府對(duì)此表示拒絕借款援助， 向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這一家有著158年歷史曾經(jīng)頂住度過(guò)了美國(guó)1929年和1987年華爾街股災(zāi)的第四大投資銀行轟然倒下，美國(guó)，歐洲和亞洲的股市聞風(fēng)重挫，有些國(guó)家甚至停止了股票市場(chǎng)的股票交易。這標(biāo)志著次貸危機(jī)后的金融危機(jī)爆發(fā) 美林"委身"美銀、AIG告急等一系列突如其來(lái)的"變故"，揭開(kāi)了金融危機(jī)全面爆發(fā)的格局。 2003年，美國(guó)參入伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)， 2008年的次貸危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)買下了巨大的隱患，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)雖然暫時(shí)化解了美國(guó)國(guó)內(nèi)的危機(jī)，但卻沒(méi)有從根本上改變美國(guó)資金流失，雙赤字暴增，經(jīng)濟(jì)下滑的命運(yùn)。打伊拉克時(shí)，美國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)算大約是500-600億美元，當(dāng)時(shí)以為能速戰(zhàn)速?zèng)Q。結(jié)果從2003年到2009年，美國(guó)在伊拉克整整待了6年，花費(fèi)已經(jīng)超過(guò)8000億美元。伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)使美國(guó)國(guó)債、財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字放大。這就是美國(guó)所面臨的十分緊迫的形勢(shì)。這一歷史重任落在了美國(guó)的房地產(chǎn)上。為了刺激國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，美國(guó)政府2000年前后就做出了選擇，號(hào)召美國(guó)人買房。美聯(lián)儲(chǔ)也采取了寬松的貨幣政策，不斷降息，貸款利率很低，用房地產(chǎn)拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持繁榮。鼓動(dòng)美國(guó)窮人去買房，制造房地產(chǎn)繁榮。用制造一個(gè)更大的泡沫去堵另外一個(gè)泡沫留下的黑洞。 當(dāng)時(shí)的美國(guó)有3.5億人口，還有很多人沒(méi)買上房。先把有房的富人搜羅一遍，讓他們最好再買別墅，讓住小房的中產(chǎn)階級(jí)住換大房。如果再進(jìn)一步動(dòng)員無(wú)房住的藍(lán)領(lǐng)們買房，就會(huì)創(chuàng)造多大的房地產(chǎn)需求啊。于是，次貸出現(xiàn)了。銀行開(kāi)始放貸給信用良好的人，開(kāi)始是信用級(jí)別高的人買房，后來(lái)優(yōu)質(zhì)客戶越來(lái)越少，生意不好做，商業(yè)銀行放寬了條件，讓信用級(jí)別不那么高的人也能買房，把款貨出去就有錢賺。但是商業(yè)銀行的規(guī)矩還在擋著。于是，中介公司想出了一個(gè)辦法，只要貸款人同意買房，雖然信用很差，但商業(yè)銀行可以把他的信用記錄填成優(yōu)良，這就可以辦理抵押貸款了。只不過(guò)商業(yè)銀行貸給優(yōu)質(zhì)客戶的利率是5%，而貸給信用級(jí)別低的人，利率是10%。這樣的利差對(duì)商業(yè)銀行就很有賺頭。然后商業(yè)公司把次級(jí)債交給投資銀行，賣房人和買房人都皆大歡喜。商業(yè)銀行卻承擔(dān)著全部風(fēng)險(xiǎn)。而一旦房?jī)r(jià)下跌，買房人還不上錢，房子也不值錢了，銀行就會(huì)面臨巨大的虧損。這樣商業(yè)銀行就把所有的房貸集中在一起，形成了一種按揭證券。最后打包給全世界。這樣便導(dǎo)致了嚴(yán)重的次貸危機(jī)，進(jìn)而惡化美國(guó)經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致了嚴(yán)重的金融危機(jī)。
各種金融衍生品的誕生、金融衍生品的"濫用"，拉長(zhǎng)了金融交易鏈條，助長(zhǎng)了投機(jī)。"兩房"通過(guò)購(gòu)買商業(yè)銀行和房貸公司流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)購(gòu)買，而投資銀行利用"精湛"的金融工程技術(shù)，再將其進(jìn)行分割、打包、組合并出售。在這個(gè)過(guò)程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產(chǎn)品，從而加長(zhǎng)了金融交易的鏈條，最終以至于沒(méi)有人再去關(guān)心這些金融產(chǎn)品真正的基礎(chǔ)價(jià)值，這就進(jìn)一步助長(zhǎng)了短期投機(jī)行為的發(fā)生。但投機(jī)只是表象，貪婪才是本質(zhì)。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創(chuàng)新能力堪稱世界一流，沒(méi)有人比他們更懂風(fēng)險(xiǎn)的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運(yùn)，其原因就在于雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，并且只知道瘋狂地去投機(jī)賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。最終轟然倒下。
金融危機(jī)全面爆發(fā)，席卷全球。
美國(guó)次貸危機(jī)是因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴，它導(dǎo)致全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的危機(jī)。美國(guó)次貸危機(jī)從2006年春季開(kāi)始逐
步顯現(xiàn)的，到2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)通常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式，即購(gòu)房者在購(gòu)房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動(dòng)利率償還貸款。隨著美國(guó)住房市場(chǎng)的降溫尤其是短期利率的提高，次級(jí)抵押貸款的還款利率也大幅上升，購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。這種局面直接導(dǎo)致大批次級(jí)抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進(jìn)而引發(fā)"次貸危機(jī)"。美國(guó)作為世界上唯一的超級(jí)大國(guó)，其次貸危機(jī)的爆發(fā)瞬間就影響了全世界的金融中心以及一些周邊國(guó)家，其范圍也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不僅僅是次貸危機(jī)方面，而是蔓延到整個(gè)金融行業(yè)。盡管美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字一直在下降，但其仍占GDP約6%，因消費(fèi)的產(chǎn)品遠(yuǎn)多于其生產(chǎn)的產(chǎn)品，美國(guó)人仍是世界其他地區(qū)最大的需求來(lái)源之一，其需求的急劇下降極大得影響了其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，一度造成世界各國(guó)的恐慌。 11月份公布的數(shù)據(jù)表明，繼日本承認(rèn)其經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)連續(xù)兩個(gè)季度下滑陷入衰退后，歐元區(qū)已進(jìn)入其誕生以來(lái)的首個(gè)衰退期，而美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的惡化程度創(chuàng)30年之最，也正在衰退的邊緣，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢已成事實(shí)。從北美到歐洲、再到亞太地區(qū)，最近一個(gè)月里，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，全球一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施相繼出臺(tái)。這些措施是繼拯救虛擬經(jīng)濟(jì)后，各國(guó)針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)采取的又一輪的救助措施。
這一次大爆發(fā)的危機(jī)給了我們很大的啟示，
啟示之一，市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)要相輔相成。
美國(guó)近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史表明，市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)必須相輔相成。美國(guó)20世紀(jì)30年代的大蕭條，就是政府長(zhǎng)期實(shí)行自由放任、不干預(yù)大企業(yè)壟斷的經(jīng)濟(jì)政策的惡果。1933年羅斯福擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)后實(shí)施“新政”，加強(qiáng)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏觀干預(yù)，使市場(chǎng)機(jī)制(“無(wú)形的手”)和政府干預(yù)(“有形的手”)相輔相成。
第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，所有的資本主義國(guó)家都加強(qiáng)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的宏觀干預(yù)。但是，從上世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策著重強(qiáng)調(diào)自由放任和“更少的政府干預(yù)”。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在金融衍生產(chǎn)品層出不窮、規(guī)模急劇擴(kuò)大的過(guò)程中，美國(guó)金融監(jiān)管缺失，以致爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)。 危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府采取了救助措施，但為時(shí)已晚。當(dāng)選總統(tǒng)表示，入主白宮后將進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀干預(yù)，但面臨重重困難。值得注意的是，要防止從“市場(chǎng)至上”演變?yōu)檎鞍k一切”，應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)相輔相成，各盡其責(zé)。
啟示之二，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)要協(xié)調(diào)發(fā)展。
虛擬經(jīng)濟(jì)主要包括金融、保險(xiǎn)及相關(guān)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)。虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，在服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，獲得擴(kuò)展和收益。但近些年來(lái)，美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展。 美國(guó)國(guó)會(huì)1999年通過(guò)以允許金融混合經(jīng)營(yíng)為核心的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，取代《1933年銀行法》，正式取消了對(duì)商業(yè)銀行和投資銀行進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制性條件。2000年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《商品期貨交易現(xiàn)代化法案》，規(guī)定非在柜臺(tái)交易的商品，不受商品交易委員會(huì)的監(jiān)管。這兩項(xiàng)法案為投機(jī)猖獗、金融衍生產(chǎn)品膨脹創(chuàng)造了條件。
早在2003年，美國(guó)投資大師巴菲特就警告說(shuō)，金融衍生產(chǎn)品“是大規(guī)模殺傷性武器”，是“參與其中的當(dāng)事人和經(jīng)濟(jì)體系的定時(shí)炸彈”。但是，美國(guó)政府對(duì)此置之不理。據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)，截至2007年第三季度，全球金融衍生產(chǎn)品市值已高達(dá)681萬(wàn)億美元，其中半數(shù)在美國(guó)，另半數(shù)主要在歐洲，這就是歐美成為金融危機(jī)重災(zāi)區(qū)的根源所在。 啟示之三，財(cái)富增加和社會(huì)分配要公正公平。
美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克指出，放貸方的“不公與欺詐行為”誤導(dǎo)借款人，是導(dǎo)致發(fā)生次貸危機(jī)的主要原因。
從次貸危機(jī)演變?yōu)閲?yán)重的金融危機(jī)，暴露了一些大公司、大財(cái)團(tuán)不擇手段牟取暴利，導(dǎo)致收入差距不斷擴(kuò)大的弊端。美國(guó)農(nóng)業(yè)部指出，美國(guó)2007年有11.1%的家庭，即3620萬(wàn)人食物保障不足。美國(guó)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼在今年出版的《美國(guó)怎么了?一個(gè)自由主義者的良知》一書(shū)中指出，20世紀(jì)70年代，美國(guó)大公司主管的平均收入是普通職工的40倍，而現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字變成367倍�？唆敻衤J(rèn)為，這已不僅僅是社會(huì)平等問(wèn)題，而是美國(guó)曾經(jīng)擁有的基本信念和道義的崩塌，
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