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金融信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制探討
反思中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的曲折歷程，可以發(fā)現(xiàn)，除制度設(shè)計(jì)不盡合理及定位不清等因索外，一個(gè)至關(guān)重要原因就是缺少轉(zhuǎn)移和緩沖風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，以及化解和控制風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)效機(jī)制，是過去和現(xiàn)在造成信托行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要根源。下面是小編搜集整理的金融信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制探討的論文范文，歡迎大家閱讀參考。
摘要：信托業(yè)在逐步成爲(wèi)我國(guó)第四大金融支柱的同時(shí)，每時(shí)每刻都面臨著難以估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著信托業(yè)第六次整理的完畢，少量信托公司回歸信托自身，發(fā)行了少量的信托產(chǎn)品，隨著信托產(chǎn)品兌付頂峰期的降臨以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)自身的不波動(dòng)，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)少量涌現(xiàn)。本文從信托業(yè)應(yīng)該承當(dāng)何種風(fēng)險(xiǎn)以及緩沖機(jī)制實(shí)際的研討動(dòng)身，自創(chuàng)其他金融范疇的風(fēng)險(xiǎn)防治機(jī)制，討論了信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制應(yīng)歸于何處。
關(guān)鍵詞：金融信托業(yè);風(fēng)險(xiǎn)緩沖;機(jī)制
信托業(yè)作爲(wèi)金融范疇的第四支柱，其自身也和銀行證券范疇一樣，風(fēng)險(xiǎn)就是其運(yùn)營(yíng)和管理的主體。任何風(fēng)險(xiǎn)都是與收益相關(guān)聯(lián)的，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高，反之，收益越高，那麼風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大。在保證高收益的前提下，盡能夠地消弭風(fēng)險(xiǎn)是必定的追求。
一、信托業(yè)承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)
信托合同中信托項(xiàng)目能否依照合同的要求順利完成，其自身就摻雜著太多的不確定性，而一旦信托項(xiàng)目不能順利完成，就是形成信托公司無法承兌委托人，或許委托人和投資者的資金和投入無法順利發(fā)出，就會(huì)給投資人、委托人和受害者形成間接的金錢上的損失。但是這些損失能否應(yīng)該有信托公司來承當(dāng)呢?依據(jù)《信托法》相關(guān)法律規(guī)則，信托投資隨同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由委托人本人承當(dāng)，除非是受托人沒有盡到其合理的管理職能和忽略時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)才由信托公司承當(dāng)。但是在社會(huì)理論中，無論信托公司有沒有違規(guī)的行爲(wèi)，信托投資發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)均由受托人承當(dāng)。這是在目前我國(guó)信托市場(chǎng)不成熟的狀況下最好的風(fēng)險(xiǎn)處置方式，依據(jù)《信托法》第二十五條的相關(guān)規(guī)則，信托公司關(guān)于委托人的財(cái)富有著慎重管理的義務(wù)。慎重管理義務(wù)是一個(gè)較爲(wèi)模糊的判別規(guī)范，假如信托財(cái)富無法順利發(fā)出，而這個(gè)損失最終是由委托人來承當(dāng)?shù)脑挘屈N就會(huì)使得大少數(shù)人遠(yuǎn)離信托行業(yè)，使得我國(guó)剛剛開展起來的信托業(yè)走向消亡。其實(shí)不管國(guó)際外，信托公司一直間接或直接地承當(dāng)著信托投資的風(fēng)險(xiǎn)，只不過我國(guó)目前信托公司承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的方式是顯性的。
二、緩沖機(jī)制的研討
信托公司在爲(wèi)委托人管理投資資產(chǎn)時(shí)，經(jīng)常同時(shí)存在著幾十甚至上百個(gè)信托產(chǎn)品，這些信托產(chǎn)品中或多或少地存在著這樣或那樣的風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，信托業(yè)的活動(dòng)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上銀行業(yè)，因而，一個(gè)看似微乎其微的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)成績(jī)能夠給整個(gè)信托業(yè)帶來難以意料的風(fēng)險(xiǎn)，猶如亞馬遜的蝴蝶震動(dòng)了一次翅膀。目前信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制大多需求等到風(fēng)險(xiǎn)真正呈現(xiàn)時(shí)才干有所應(yīng)對(duì)，這種風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制關(guān)于信托業(yè)來說，其作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。我們需求的信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是事后的，即風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，使得信托業(yè)和投資者的風(fēng)險(xiǎn)均可以失掉無效的緩沖。目前在理論中曾經(jīng)停止的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制的次要有兩種。第一，在信托產(chǎn)品被設(shè)計(jì)的時(shí)分就引入緩沖機(jī)制，將信托產(chǎn)品中的投資額分爲(wèi)優(yōu)先償付信托項(xiàng)目預(yù)期收益和延后償付信托項(xiàng)目預(yù)期收益和能夠的超額收益，這種方式就爲(wèi)需求優(yōu)先償付的投資者停止了一定的風(fēng)險(xiǎn)緩沖;第二，信托公司停止外部的調(diào)劑，經(jīng)過與投資者簽署一定的合約。將信托公司的固定資產(chǎn)和其他信托產(chǎn)品與其投資信托產(chǎn)品停止交流，這樣就大大進(jìn)步了信托產(chǎn)品的活動(dòng)性，將信托委托人的投資產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)停止工夫上的互換。但是就目前的這兩種緩沖機(jī)制來看，并不能很好地處理信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成績(jī)，還需求更好的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制來降低信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地促進(jìn)信托行業(yè)的開展。
三、其他金融范疇風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施
國(guó)際的金融范疇各行業(yè)都曾經(jīng)樹立了絕對(duì)較爲(wèi)完善的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，這些緩沖機(jī)制爲(wèi)信托行業(yè)緩沖機(jī)制的樹立、運(yùn)轉(zhuǎn)、監(jiān)管等進(jìn)程都提供了無力的參考。首先，在證券行業(yè)，成立了證券投資者維護(hù)基金無限責(zé)任公司，次要用來監(jiān)測(cè)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)，組織、參與甚至封閉或許破產(chǎn)證券公司的清算任務(wù)，對(duì)證券公司運(yùn)轉(zhuǎn)進(jìn)程中呈現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患同有關(guān)部門樹立糾正機(jī)制等。證券行業(yè)成立了獨(dú)立運(yùn)作的公司對(duì)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)停止預(yù)防以及監(jiān)管，有著其波動(dòng)資金募集來源，關(guān)于證券行業(yè)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)起到了至關(guān)重要的作用。其次，保險(xiǎn)行業(yè)也成立了保險(xiǎn)保證基金框架，這個(gè)框架與證券行業(yè)的監(jiān)管形式接近，成立了中國(guó)保險(xiǎn)保證基金無限責(zé)任管理公司，這種專業(yè)化的管理公司大大進(jìn)步了運(yùn)作效率，并且也盡能夠地防止了與其他管理保險(xiǎn)部門的利益抵觸。此外，這種風(fēng)險(xiǎn)緩存機(jī)制也嚴(yán)厲地遵照著保險(xiǎn)行業(yè)人身保險(xiǎn)和財(cái)富保險(xiǎn)相別離的趨向。最初，在基金行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制中，次要的是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金制度，基金管理公司每個(gè)月都會(huì)提存一定數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金，這些風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金寄存于一家托管銀行，次要用于基金公司違規(guī)形成基金持有人的賠付成績(jī)。
四、信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制
鑒于我國(guó)金融范疇其他行業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一些緩沖機(jī)制，結(jié)合我國(guó)目前信托業(yè)的實(shí)踐情形，樹立愈加片面的信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，對(duì)曾經(jīng)呈現(xiàn)或許行將呈現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)停止預(yù)防和彌補(bǔ)。信托業(yè)次要的風(fēng)險(xiǎn)緩存機(jī)制有以下幾種。
4.1樹立信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)緩沖基金
正如證券、基金和保險(xiǎn)行業(yè)，在信托業(yè)也需求樹立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，參照證券和保險(xiǎn)業(yè)的做法，樹立一個(gè)信托行業(yè)緩沖基金管理公司，這樣有利于從資金方面處理信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)防和管理的持久機(jī)制。由信托基金管理公司作爲(wèi)發(fā)起人樹立信托風(fēng)險(xiǎn)緩沖基金。當(dāng)信托公司呈現(xiàn)信托項(xiàng)目沒有依照合同運(yùn)轉(zhuǎn)而難以對(duì)委托人和投資者停止兌付的時(shí)分，信托公司可以向信托基金管理公司提出請(qǐng)求，由信托基金管理公司運(yùn)用信托基金對(duì)信托公司不能完成兌付的信托項(xiàng)目停止收買，這樣信托公司便可以完成對(duì)委托人和投資者的兌付，并且信托基金管理公司也可以對(duì)其發(fā)出的信托項(xiàng)目停止風(fēng)險(xiǎn)管理，回收信托資產(chǎn)。這種方式可以無效地維護(hù)信托投資者的利益。關(guān)于信托業(yè)的信托緩沖基金的募集方式，可以經(jīng)過以下方式處理：第一，由地方財(cái)政投入一局部，堅(jiān)持在固定的比率;第二，從信托公司上繳的管理費(fèi)中提取一定的比率;第三，允許信托公司發(fā)行專門的風(fēng)險(xiǎn)緩沖金;第四，國(guó)度采取委托的方式向銀行或許其他投資機(jī)構(gòu)發(fā)行信托風(fēng)險(xiǎn)緩沖基金，向社會(huì)地下募集;第五，信托公司還可以采取發(fā)行一些債券和證券的方式來募集資金。
4.2進(jìn)步信托產(chǎn)品活動(dòng)速度，構(gòu)建信托產(chǎn)品的流通市場(chǎng)
信托公司的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常來源于信托產(chǎn)品的活動(dòng)性成績(jī)，信托產(chǎn)品活動(dòng)性較差，逐步成爲(wèi)制約信托業(yè)開展的一個(gè)重要要素。但是信托產(chǎn)品活動(dòng)性差的成績(jī)并不能全部歸因于其產(chǎn)品自身，市場(chǎng)成績(jī)也是一個(gè)十分重要的要素。信托產(chǎn)品活動(dòng)性差的成績(jī)必需經(jīng)過市場(chǎng)化來處理。次要是使信托產(chǎn)品可以在銀行市場(chǎng)間流通或許在信托業(yè)構(gòu)建一個(gè)可供信托公司和信托產(chǎn)品持有者和投資者參與的信托買賣平臺(tái)。信托產(chǎn)品持有者和投資者可以經(jīng)過信托公司在這個(gè)平臺(tái)停止買賣，特別是呈現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品，持有者可以在這個(gè)平臺(tái)上停止買賣，產(chǎn)品投資者可以自行停止購(gòu)置，但是同時(shí)保存對(duì)信托公司一定工夫的追償權(quán)。信托流通市場(chǎng)其歸根結(jié)底是在信托零碎外部構(gòu)建一個(gè)信托產(chǎn)品流通市場(chǎng)，從基本上處理信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)成績(jī)，好像證券行業(yè)一樣。信托產(chǎn)品的流通市場(chǎng)的構(gòu)建會(huì)大大進(jìn)步信托產(chǎn)品的流通速度，進(jìn)而對(duì)信托產(chǎn)品的構(gòu)造不時(shí)停止優(yōu)化，促進(jìn)信托業(yè)資源的合理配置，完成信托業(yè)與投資業(yè)的良性開展。
4.3放慢與銀行資產(chǎn)管理公司的等金融機(jī)構(gòu)協(xié)作的腳步，爲(wèi)信托業(yè)提供牢靠的資金鏈條
目前來說，我國(guó)信托業(yè)不能發(fā)行金融債券，其融資渠道過于狹隘和動(dòng)亂。降低信托業(yè)進(jìn)入銀行的門檻是火燒眉毛的，信托業(yè)應(yīng)該積極自動(dòng)的參與到與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)作中去，應(yīng)用金融機(jī)構(gòu)間的各種融資方式，翻開信托業(yè)在銀行間的融資渠道，進(jìn)步信托業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的才能。信托產(chǎn)品的存續(xù)時(shí)期和信托項(xiàng)目期限的不婚配，是構(gòu)建信托融資多渠道化的重心所在，關(guān)于構(gòu)建可繼續(xù)的信托資金鏈條，是應(yīng)對(duì)信托風(fēng)險(xiǎn)的又一重要方式。假如房地產(chǎn)行業(yè)的資金回流速度繼續(xù)降低，不動(dòng)產(chǎn)和存量資金就會(huì)呈現(xiàn)階段性和暫時(shí)性的斷流，而同時(shí)信托業(yè)進(jìn)入兌付的頂峰期，那麼信托業(yè)的兌付風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大進(jìn)步，這就需求信托業(yè)與資產(chǎn)管理公司停止協(xié)作，構(gòu)成信產(chǎn)品期限和項(xiàng)目融資期限的資金繼續(xù)，緩解信托產(chǎn)品的活動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
4.4積極自動(dòng)地與信托公司停止協(xié)作，構(gòu)成信托保險(xiǎn)制度
保險(xiǎn)公司自身就是在用風(fēng)險(xiǎn)來運(yùn)營(yíng)收益，因而，關(guān)于如何轉(zhuǎn)移、躲避和化解風(fēng)險(xiǎn)關(guān)于保險(xiǎn)公司來說是十分必要的，信托公司也是如此。信托公司可以和保險(xiǎn)公司停止協(xié)作，單方共同預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、躲避風(fēng)險(xiǎn)、處置風(fēng)險(xiǎn)。比方，可以將保險(xiǎn)公司作爲(wèi)擔(dān)保人制度逐步引入信托產(chǎn)品中，保險(xiǎn)公司對(duì)信托產(chǎn)品第三方停止獨(dú)立的擔(dān)保和保證，相當(dāng)于給信托產(chǎn)品的持有停止了雙重的保險(xiǎn)。在信托公司無法對(duì)信托產(chǎn)品持有人停止兌付的時(shí)分，可以要求保險(xiǎn)公司對(duì)其停止償付。將保險(xiǎn)制度引入信托產(chǎn)品中的做法不只僅可以大大增加信托公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且也降低了保險(xiǎn)公司的營(yíng)銷本錢。信托公司可以針對(duì)保險(xiǎn)公司的特點(diǎn)開收回側(cè)重于活動(dòng)性和平安性的信托產(chǎn)品，這樣便可以吸引較多的保險(xiǎn)資金，大大進(jìn)步信托業(yè)對(duì)信托產(chǎn)品的兌付才能和風(fēng)險(xiǎn)緩沖才能。
4.5對(duì)信托產(chǎn)品停止構(gòu)造上的變革創(chuàng)新，進(jìn)步信托產(chǎn)品的技術(shù)含量
在國(guó)外的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制中，信托產(chǎn)品經(jīng)常應(yīng)用差期權(quán)和總收益的利率互換等衍消費(fèi)品對(duì)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)停止緩沖，在我們自創(chuàng)國(guó)外的根底上，可以對(duì)信托產(chǎn)品停止如下的改造。第一，關(guān)于信托產(chǎn)品的期限停止合理的設(shè)置，在少量的信托產(chǎn)品中注重每種產(chǎn)品的兌付工夫差，避免一切的信托產(chǎn)品的兌付期限集中于同一工夫點(diǎn)，加大信托公司的兌付壓力，增大信托兌付風(fēng)險(xiǎn)。第二，仿效證券，設(shè)計(jì)出各種信托產(chǎn)品的衍生品，這樣就可以起到對(duì)沖作用，如此便能和我國(guó)目前的股指期貨到達(dá)異樣的效果。這種方式將信托業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)與金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，經(jīng)過非保險(xiǎn)的方式到達(dá)風(fēng)險(xiǎn)緩沖的作用，這是一種無效的嘗試。第三，在開發(fā)信托產(chǎn)品的進(jìn)程中，應(yīng)用傳統(tǒng)的的抵押、擔(dān)保、保證等方式，在信托合同中參加具有法律效能，到達(dá)一定條件自動(dòng)終止的法律條款。把信托產(chǎn)品的資產(chǎn)管理變成風(fēng)險(xiǎn)管理，降低信托公司到期的兌付壓力。第四，放慢信托產(chǎn)品的證券化，使其可以在證券地下市場(chǎng)中買賣和發(fā)行，進(jìn)步信托產(chǎn)品的流通功能，同時(shí)也將擴(kuò)展大信托業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模。
4.6放慢風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制的體系建立
風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制，從基本下去說，就是一定要遵照無效性、謹(jǐn)慎性、獨(dú)立性和片面性等準(zhǔn)繩，在大的方向上，做到合理合規(guī)、誠(chéng)信謹(jǐn)慎。同時(shí)不能疏忽的是，一切的制度都是人爲(wèi)停止操控的，每團(tuán)體的責(zé)任都應(yīng)該明晰，強(qiáng)化信托委托人的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，關(guān)于信托業(yè)務(wù)中的每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)該停止合理的好心的提示，每一個(gè)崗位都應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)責(zé)恣意識(shí)。出臺(tái)一系列的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)停止失職盡責(zé)的管理和指點(diǎn)。信托業(yè)是我國(guó)金融范疇的一個(gè)特殊行業(yè)，歷經(jīng)幾次整理才逐步走向正軌。我們應(yīng)該看法到即使是單個(gè)信托公司的危機(jī)也有能夠涉及整個(gè)信托行業(yè)，信托業(yè)是一個(gè)極容易釀造危機(jī)的行業(yè)，我們必需關(guān)于信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)停止預(yù)防，樹立完善、長(zhǎng)效的風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制是必不可少的。所以樹立良好的信托次序，維持信托業(yè)安康開展，任重而道遠(yuǎn)。
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