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淺析職業(yè)經(jīng)理人的激勵與約束
論文關鍵詞:
職業(yè)經(jīng)理人 股權激勵 約束機制
論文摘要:
職業(yè)經(jīng)理人作為一個新的職業(yè)市場正在形成，但是在發(fā)展的過程中出現(xiàn)了諸多危機，如:信任危機、職權危機和制度危機。因此建立職業(yè)經(jīng)理人的股權激勵機制，健全各項約束機制是保證職業(yè)經(jīng)理人市場健康發(fā)展的必備條件。
一、職業(yè)經(jīng)理人市場的危機
市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)對管理的呼喚，使得一個新的職業(yè)正在形成，這就是職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人是一群不擁有資產(chǎn)，但擁有管理專長的企業(yè)高級管理人員。他們通過對企業(yè)進行精心經(jīng)營，促使資本保值增值。但是，我國的職業(yè)經(jīng)理人往往處境尷尬，職業(yè)經(jīng)理人市場面臨許多危機。
1.信任危機。
職業(yè)經(jīng)理人市場面臨的第一個危機是企業(yè)主與經(jīng)理人之間的信任危機。一方面企業(yè)主迫切需要高素質(zhì)能力強的職業(yè)經(jīng)理人來幫他們打理企業(yè)，另一方面，他們又不能完全信任職業(yè)經(jīng)理人的能力和道德操守，擔心職業(yè)經(jīng)理人濫用權利把辛辛苦苦積累的財富一夜“玩空”�；谶@種原因，我國的企業(yè)主尤其是民營企業(yè)主對職業(yè)經(jīng)理人往往放權不放心，職業(yè)經(jīng)理人的感覺是“拿了鑰匙管不了家”。
造成職業(yè)經(jīng)理人市場信任危機的根本原因有二:一是目標追求不一致;二是信息不對稱。目標追求不一致表現(xiàn)在所有者追求的是長期利益，經(jīng)理人追求的是短期利益，所有者追求的是公司價值的提升，經(jīng)理人追求的是自身的報酬和自我價值的實現(xiàn)。這些不一致的目標追求，如果得不到制衡，就無法建立信任關系。信息不對稱表現(xiàn)在許多方面，如:企業(yè)主對經(jīng)理人的能力、責任、職業(yè)道德等方面的信息無法準確把握;經(jīng)理人一般是本行的專家，對技術發(fā)展、市場前景的了解，比企業(yè)主更深刻更全面;而對于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營情況，信息不對稱更為突出，企業(yè)主很難深人了解，只能聽經(jīng)理人的匯報。信息不對稱的存在，必然使企業(yè)主承擔由經(jīng)理人引起的道德、能力、逆向選擇等風險。
2.職權危機。
職業(yè)經(jīng)理人市場面臨的第二個危機是企業(yè)主與經(jīng)理人之間的職權危機。職權危機主要表現(xiàn)在兩個方面:(1)“虛假”職權。有些企業(yè)起用職業(yè)經(jīng)理人的真正目的是股東集體權利和利益的制衡，表面的理由是讓能人來管理企業(yè)，其實更重要的內(nèi)因是各個老板為了尋求權力的平衡。老板們各有心思，職業(yè)經(jīng)理人要對每一個老板負責，要協(xié)調(diào)和每個老板的關系，巧妙的周旋在每個老板之間;(2)職權過小。按照現(xiàn)代企業(yè)制度，董事會管的是戰(zhàn)略決策、利潤分配、總經(jīng)理和財務總監(jiān)任命等，而總經(jīng)理管的是企業(yè)的日常運作。但大多數(shù)采取“總經(jīng)理聘用制”的企業(yè)，總經(jīng)理的權限要小得多，公司月度要有財務預算，并要董事會批準，撤換部門經(jīng)理要董事會批準，甚至有的總經(jīng)理一個月得向董事會述職一次。
3.制度危機。
當前，企業(yè)主隨便擺弄職業(yè)經(jīng)理人的現(xiàn)象普遍存在，一會兒當成“大總管”，一會兒又當成“勤雜工”。同樣，經(jīng)理人一旦與企業(yè)主鬧別扭，就可以不惜損害企業(yè)主的利益，扯旗造反。這就是職業(yè)經(jīng)理人市場的第三個危機—制度危機。導致制度危機的原因在于:(1)法制不健全。由于我國市場經(jīng)濟起步較晚，還沒有健全的法制來規(guī)范經(jīng)理人和企業(yè)主權力義務關系;(2)道德環(huán)境不成熟，經(jīng)理人和企業(yè)主之間缺乏道德約束。而在發(fā)達的市場經(jīng)濟中，應該做什么，不該做什么，整個社會都是有一個共同遵守的道德標準在規(guī)范，一旦違反，就會遭到輿論的強烈遺責。
二、建立職業(yè)經(jīng)理人的股權激勵制度
解決上述危機的出路之一，就是建立職業(yè)經(jīng)理人的長期激勵制度。國外大企業(yè)大多通過長期激勵方式使職業(yè)經(jīng)理人的目標與企業(yè)保持一致，減弱由經(jīng)理人引起的種種風險。
要解決職業(yè)經(jīng)理人的長期激勵問題，除了工資激勵之外，最主要的是股權激勵，經(jīng)理人必須持股，或者有期權。這樣企業(yè)主放心，經(jīng)理人也賣力。據(jù)資料顯示，全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中，至少有89%的企業(yè)對經(jīng)理人實行了股票期權制度。國外經(jīng)驗表明，對經(jīng)理人實行股票期權，是建立職業(yè)經(jīng)理人長期激勵的最為有效的辦法。
所謂股票期權，是企業(yè)資產(chǎn)所有者對經(jīng)理人實行的一種長期激勵的報酬制度。標準的股票期權是指經(jīng)理人享有在與企業(yè)資產(chǎn)所有者約定的期限內(nèi)(如:3-5年內(nèi))以某一預先確定的價格購買一定數(shù)量本企業(yè)股票的權利。行使本企業(yè)股票期權的經(jīng)理人，在約定期限內(nèi)，按照預先確定的價格購買本公司股票，如:該股票價格屆時上漲，那么，經(jīng)理人在他認為合適的價位上拋出股票，就能賺得買進股價與賣出股價之間的差價。自20世紀80年代起至今，美國大多數(shù)公司都實行了這種制度。實行股票期權制度可以促使經(jīng)理人關心投資者的利益和資產(chǎn)的保值增值，使經(jīng)理人的利益與投資者的利益結(jié)合得更加緊密，因為只有企業(yè)經(jīng)營好了，股票才能升值，經(jīng)理人才能獲得更大的收益。所以，世界許多企業(yè)都紛紛引進這一制度。
要使股票期權制度發(fā)揮對經(jīng)理人的長期激勵作用，應該結(jié)合我國實際情況對股票期權制度進行改造。一是經(jīng)理人獲得期權要投人個人資金;二是經(jīng)理人依據(jù)股票期權持有的股票，一般應在任期屆滿或延后幾年經(jīng)考核合格后才允許流動和兌現(xiàn)，以更加重視對經(jīng)理人長期經(jīng)營業(yè)績的考核，促使其更關心企業(yè)的長期發(fā)展。
實行股票期權制度在一些股份制企業(yè)是可行的，不但滿足了職業(yè)經(jīng)理人物質(zhì)上的需要，也滿足了經(jīng)理人工作上的成就感和自我實現(xiàn)等高級需要。在操作這一制度時，首先必須以合同的形式明確規(guī)定經(jīng)理人的權利和責任，使經(jīng)理人績效指標與股票期權掛鉤的辦法;其次，要合理確定股票期權的形成、比例與兌現(xiàn)辦法。
1.股票期權形成的辦法。
將對經(jīng)理人的部分現(xiàn)金獎勵轉(zhuǎn)化為股票期權，調(diào)整公司股本結(jié)構(gòu)，劃出一部分形成經(jīng)理人的股票權，用于設立經(jīng)理人崗位股(干股)或獎勵業(yè)績良好的經(jīng)理人;對有突出貢獻并得到社會各方面認同的經(jīng)理人，實行其無形資產(chǎn)(人力資本專用性)折股形成股票期權;通過股權轉(zhuǎn)讓形成經(jīng)理人的股票期權;在公司增資擴股中形成經(jīng)理人的股票期權。
將對經(jīng)理人的部分現(xiàn)金獎勵轉(zhuǎn)化為股票期權，既適當降低了對經(jīng)理人的龐大的現(xiàn)金支付，又相當于讓經(jīng)理人自己出錢買股票期權，使經(jīng)理人承擔部分經(jīng)營風險，從而形成了命運共同體。
2.股票期權比例的確定。
對經(jīng)理人的基本年薪、效益年薪、股票期權等全部經(jīng)濟收人，要通盤予以考慮，合理確定各個部分的份額。其中，經(jīng)理人股票期權的數(shù)額，一般應超過其全部收人的1/3 。
3.股票期權兌現(xiàn)的辦法。
經(jīng)理人的股票期權的兌現(xiàn)時間和方式，可以是其任期屆滿時以一次性方式兌現(xiàn)股票期權，也可以是其任職期間經(jīng)考核合格以每年一定比例的方式兌現(xiàn)股票期權。在兌現(xiàn)股票期權時，必須按照合同規(guī)定的要求和標準進行嚴格考核，并按照經(jīng)理人責任與權利對等的原則兌現(xiàn)股票期權，其中，對未達到合同要求和標準的，不僅不能兌現(xiàn)股票期權，還要適當扣減抵押金。
三、建立職業(yè)經(jīng)理人市場的約束機制
1.公司章程約束機制。公司章程是企業(yè)憲法，是對企業(yè)各利益主體的責任權利及其行為的規(guī)定。包括對職業(yè)經(jīng)理人的責權利以及行為的規(guī)定。任何人作為職業(yè)經(jīng)理人進人企業(yè)，都必須遵守章程的規(guī)定，按照章程行事。因此，公司章程是對職業(yè)經(jīng)理人的重要約束力量。但是很多企業(yè)因為自身管理制度的不完善，制定章程非常隨意，有時候就是老板的一時沖動隨口而說，經(jīng)不起推敲，結(jié)果失去了對職業(yè)經(jīng)理人的應有約束力。
2.合同約束機制。公司必須與職業(yè)經(jīng)理人簽訂正式的受法律保護的聘用合同，其中的重要內(nèi)容是職責、權利和利益的確定。而職業(yè)經(jīng)理人的利益與職責履行情況和權利使用情況之間的關系就是報酬計劃，它通過使職業(yè)經(jīng)理人利益與職責目標的完成情況相聯(lián)系起來，以此激勵職業(yè)經(jīng)理人行為朝著使企業(yè)財富最大化的方向發(fā)展，并懲罰偏離行為。正式簽訂的報酬合同對企業(yè)和職業(yè)經(jīng)理人的行為都有約束作用。
美國企業(yè)在對職業(yè)經(jīng)理人的合同方面非常嚴謹，不但對職業(yè)經(jīng)理人任職期間的責權利有明確規(guī)定，還附有規(guī)定職業(yè)經(jīng)理人在與企業(yè)解聘時不能泄露企業(yè)商業(yè)秘密和企業(yè)技術專利，一定時期內(nèi)不能加入原聘任企業(yè)競爭對手的行列和增加原聘任企業(yè)競爭壓力的補充協(xié)議。并且聘用合同的制定是由中介機構(gòu)按國家有關法律來制定，以保證合同的公正性和約束性。
3.市場約束機制。所謂市場約束，就是指要完善和規(guī)范職業(yè)經(jīng)理人市場，在促進職業(yè)經(jīng)理人有效流動的同時，約束職業(yè)經(jīng)理人在流動中的非規(guī)范行為甚至非法行為。形成職業(yè)經(jīng)理人“行規(guī)”，使違反“行規(guī)”的人員在這個行業(yè)無法呆下去。
目前我國職業(yè)經(jīng)理人市場的流動混亂，一方面是職業(yè)經(jīng)理人在流動中出賣原企業(yè)，損害原企業(yè);另一方面選用職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)，往往采取挖同行墻腳的方式。通過市場約束機制，可以促使職業(yè)經(jīng)理人進行規(guī)范流動。例如:形成職業(yè)經(jīng)理人檔案，根據(jù)職業(yè)經(jīng)理人的受聘史及受聘業(yè)績等方面，對職業(yè)經(jīng)理人進行能力及道德評價，促使職業(yè)經(jīng)理人自覺對自己的行為負責。
4.道德約束機制。任何法律和管理制度都有失效的時候，當法律及管理制度失效時，靠什么約束職業(yè)經(jīng)理人的行為，主要是道德的力量。對于職業(yè)經(jīng)理人來說，道德約束 有兩個方面:一是在受聘期間，要有對企業(yè)的忠誠精神和團隊精神，不能危害和損害企業(yè)和同事的利益;二是在解聘后不能以任何方式損害原受聘企業(yè)的利益，維護自身利益應通過法律等各種手段進行，不能通過不道德的行為訴 毀和攻擊原企業(yè)。
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