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供應(yīng)鏈金融融資模式及優(yōu)化對策分析
供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。因此，供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問題。那么，下面是小編為大家分享供應(yīng)鏈金融融資模式及優(yōu)化對策，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生及特征
在研究中小企業(yè)融資難問題時，我們往往關(guān)注最多的是研究融資難的“表面”原因，比如說，銀行門檻高;企業(yè)沒有可供抵押的物品;企業(yè)非系統(tǒng)性風險高;企業(yè)沒有完整的財務(wù)報表等等，這些都是中小企業(yè)被排斥在信貸市場之外的原因。但是，我們往往忽略了實質(zhì)原因，那就是企業(yè)在向銀行提出融資申請后，銀行總是依照一個標準、一種模式來對企業(yè)進行融資評估，看它是否具有償還能力。
有些中小企業(yè)雖然具有償還能力，可是這種償還能力往往是基于真實的交易背景，不是或沒有由賬面財務(wù)信息表達。特別是當這些企業(yè)沒有有效的、可供抵押的固定價值資產(chǎn)時，銀行因不能有效甄別企業(yè)信息而拒絕給企業(yè)融資�；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀要求，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運而生。
供應(yīng)鏈金融是在物流金融基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，它在物流金融基礎(chǔ)上將融資從商品銷售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。因此，供應(yīng)鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問題。
現(xiàn)在大的核心企業(yè)都用“全球性外采”和“業(yè)務(wù)外包”的方式來降低成本，大型企業(yè)通過良好的品牌形象和財務(wù)管理效能，吸引了一批以其材料采購和產(chǎn)品銷售為主營業(yè)務(wù)的中小企業(yè)，形成了一個相對安全、穩(wěn)定的企業(yè)商務(wù)生態(tài)鏈。
這些中小企業(yè)作為核心企業(yè)的上下游，融資需求主要來自于核心企業(yè)轉(zhuǎn)移流動資金壓力：核心企業(yè)利用其強勢地位，要求原料供應(yīng)商先貨后款;對下游的經(jīng)銷商，又要求先款后貨。競爭力越強、規(guī)模越大的核心企業(yè)，對上下游的壓力越大，從而給這些中小企業(yè)帶來了巨大的融資需求。此外，大型企業(yè)出于對零庫存的要求，將相當部分的管理成本和資金成本轉(zhuǎn)嫁到上下游企業(yè)，造成上下游企業(yè)資金緊張、周轉(zhuǎn)困難，這也造成了企業(yè)的融資需求。
由此可見，要解決這些企業(yè)融資難問題不能僅僅停留在在單個主體上找原因，應(yīng)從整條供應(yīng)鏈出發(fā)來尋找中小企業(yè)融資的新途徑。在2003年，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內(nèi)率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，構(gòu)成銀行信貸風險管理的“安全港”;N是指核心企業(yè)上下游的供應(yīng)鏈成員企業(yè)，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對其上下游的授信服務(wù)之中，并開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營銷。
2005年，深圳發(fā)展銀行又提出“供應(yīng)鏈金融”這個品牌產(chǎn)品，所謂“供應(yīng)鏈金融”是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。
通俗地說，就是銀行通過借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用或者以兩者之間的業(yè)務(wù)合同為擔保，同時，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來共同分擔貸款風險，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風險。從而在解決中小企業(yè)融資問題的同時，通過這樣的金融支持，銀行加強了其與企業(yè)的合作關(guān)系，擁有了相應(yīng)穩(wěn)定的企業(yè)客戶，經(jīng)營風險隨之降低，經(jīng)營效益獲得提高。
據(jù)深圳發(fā)展銀行披露，截至2007年12月末，深發(fā)展存量貿(mào)易融資客戶將近3000家，客戶增幅同比達52.2%;貿(mào)易融資表內(nèi)外授信余額近800億元，同比增幅38.92%，占全行公司業(yè)務(wù)授信的比例較年初提高4.66個百分點;貿(mào)易融資不良率被很好的控制在1%以下，迄今沒有實際損失。截至2008年9月末，全行貿(mào)易融資客戶數(shù)和表內(nèi)外授信余額均較年初上升超過30%。
供應(yīng)鏈金融實際上是整合了“產(chǎn)—供—銷”鏈條上的所有資源，對供應(yīng)鏈上的單個企業(yè)直至上下游鏈條多個企業(yè)提供的全面金融服務(wù)，以促進供應(yīng)鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)“產(chǎn)—供—銷”鏈條穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順。
供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)銀行融資相比，有著明顯的特征：首先，對供應(yīng)鏈成員的信貸準入評估不是孤立的。銀行不僅要評估核心企業(yè)的財務(wù)實力和行業(yè)地位，還要調(diào)查整條供應(yīng)鏈各個企業(yè)之間的聯(lián)系是否足夠緊密。對成員融資準入評價的重點在于它對整個供應(yīng)鏈的重要性以及與核心企業(yè)的交易歷史。其次，對成員的融資嚴格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，嚴格控制資金的挪用。另外，供應(yīng)鏈融資還強調(diào)授信還款來源的自償性，即企業(yè)通過銀行資金支持做成貿(mào)易，該交易的銷售收入能夠為自己還清銀行貸款。
這種融資模式可以讓核心企業(yè)進一步降低成本、提高效益，增強市場競爭力;可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，提高其談判地位;可以讓第三方物流企業(yè)爭取到客戶資源、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率，同時，還能讓商業(yè)銀行擴大中間業(yè)務(wù)收入來源、穩(wěn)定結(jié)算性存款�？梢娝屗姆絽⑴c者都獲得利益最大化，并形成了信譽鏈。我們將這種中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈所衍生的信譽鏈對其的信用輻射和信用增級，獲得融資便利、并降低融資成本的現(xiàn)象，稱為“光環(huán)效應(yīng)”。
二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式
傳統(tǒng)融資方式中較少利用流動資產(chǎn)作為信用支持，但是從供應(yīng)鏈企業(yè)集群的角度看，交易過程是信息流、物流和資金流的集成，而且這種集成相對封閉，這為銀行監(jiān)控提供了條件。企業(yè)的發(fā)生資金缺口時的融資需求發(fā)生在三個階段：采購階段，生產(chǎn)階段以及銷售階段，與此相對應(yīng)的企業(yè)流動資金占用的三個科目：預(yù)付賬款、存貨及應(yīng)收賬款，利用這三個部分資產(chǎn)作為企業(yè)貸款的信用支持，可以形成預(yù)付款融資、存貨融資以及應(yīng)收賬款融資三種基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈融資解決方案。
(一)預(yù)付款融資
由于融資企業(yè)和上游強勢企業(yè)有長期良好的合作關(guān)系，融資企業(yè)、上游強勢企業(yè)和銀行三方可以簽訂協(xié)議，預(yù)先設(shè)定融資企業(yè)為商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)代理人代理上游強勢企業(yè)背書，然后融資企業(yè)憑商業(yè)承兌匯票和保貼函向銀行申請貼現(xiàn)，貼現(xiàn)后，銀行將貼現(xiàn)款(即融資企業(yè)向上游強勢企業(yè)購買原材料的款項)直接轉(zhuǎn)入上游強勢企業(yè)的指定賬戶，上游強勢企業(yè)接款發(fā)貨，解決原料供應(yīng)問題。這就是預(yù)付款融資模式。
預(yù)付款融資可以理解為“未來存貨的融資”，因為從風險控制的角度看，預(yù)付款融資的擔保基礎(chǔ)是預(yù)付款項下客戶對供應(yīng)商的提貨權(quán)，或提貨權(quán)實現(xiàn)后通過發(fā)貨、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)形成的在途存貨和庫存存貨。
(二)應(yīng)收賬款融資
基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對供應(yīng)鏈上核心大企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔保物，向商業(yè)銀行申請期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡單的說，就是以未到期的應(yīng)收賬款向金融機構(gòu)辦理融資的行為。
(三)存貨融資
當上游強勢企業(yè)只愿意接受銀票或貨款不愿意讓下游融資企業(yè)代理貼現(xiàn)時，銀行、上游強勢企業(yè)以及融資企業(yè)三方可以簽訂協(xié)議，先票后貨。銀行直接將原材料款支付給上游強勢企業(yè)，強勢企業(yè)接款后發(fā)貨到銀行指定地點，由銀行指定的物流監(jiān)管進行監(jiān)督，形成存貨質(zhì)押融資。融資企業(yè)接到訂單時，交錢給銀行贖貨，銀行指令倉儲監(jiān)管機構(gòu)放貨給融資企業(yè)，從而完成該輪的生產(chǎn)。
對于應(yīng)收賬款和存貨融資，還款能力分析的重點是借款人來自于應(yīng)收賬款和存貨的現(xiàn)金流，而不是分析經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流。銀行更多關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量和價值，變現(xiàn)抵押品的能力，而不是關(guān)注收入和資產(chǎn)負債表的信息。
三、供應(yīng)鏈融資模式優(yōu)化
在實踐中供應(yīng)鏈金融盡管在很大程度上消解了授受信雙方的信用風險：核心企業(yè)對供應(yīng)鏈成員企業(yè)往往建立了篩選機制，供應(yīng)鏈成員也是經(jīng)營、財務(wù)和信用層面評估之下的優(yōu)勝者。又因為核心企業(yè)對于供應(yīng)鏈成員有嚴格的管理，進入供應(yīng)鏈后，雙方都會保持相對穩(wěn)定的合作關(guān)系。而對于進入大企業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)的中小企業(yè)來說，資格本身就是一個有價值的無形資產(chǎn)。
因此，企業(yè)會維持這種關(guān)系，避免因為貸款違約等事情影響企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位。這種聲譽減少了中小企業(yè)受信中的道德風險。但是，由于供應(yīng)鏈融資中的中小企業(yè)自身抗市場風險能力較弱，這一固有的高風險問題無法回避。因此，只有通過風險管理創(chuàng)新技術(shù)，來著力解決這一風險，優(yōu)化供應(yīng)鏈融資模式，實現(xiàn)供應(yīng)鏈金融鏈條的安全性和效率性。
供應(yīng)鏈融資模式存在著信用風險、技術(shù)風險和法律風險，但后兩者是外生性風險，是自身比較難以控制的，所以本文主要分析信用風險，即內(nèi)生性風險。
針對以上問題，并借鑒信息管理技術(shù)，我們可以構(gòu)建一個“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺”，實現(xiàn)對供應(yīng)鏈融資模式的優(yōu)化。
建立這個“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺”的目的主要是為了解決信息不對稱問題，這是信用風險產(chǎn)生的最主要原因。在這個平臺上，所有供應(yīng)鏈上的企業(yè)(如果它想融資)都可以在上面注冊，并有獨立的頁面，上面記錄了該企業(yè)的每一筆交易的具體情況，并且每一筆交易需要它的上下游核心企業(yè)進行點擊確認，這樣可以確保每筆交易的真實性。比如，對于A企業(yè)(供貨商)和B企業(yè)(核心企業(yè))，A企業(yè)在向B企業(yè)供貨后，就在自己的網(wǎng)頁上記錄這筆交易的詳細情況，再由B進行點擊確認，由于這涉及到B企業(yè)自己的利益，所以B企業(yè)不可能也沒有必要幫助A企業(yè)作假。這樣做可以讓銀行在查看A企業(yè)的所有的交易真實記錄后，對A企業(yè)進行評估、融資。出于企業(yè)信息的私密性，重要的信息只有處于這條供應(yīng)鏈上、與企業(yè)有著密切聯(lián)系的其他企業(yè)與銀行才可以看到。
這個“供應(yīng)鏈綜合信息共享平臺”的內(nèi)容可以包括以下信息：
交易信息：企業(yè)的每一筆交易的時間，產(chǎn)品，數(shù)量，金額以及交易的上(下)游企業(yè)。
財務(wù)信息：企業(yè)的三表，資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表，可以讓銀行分析企業(yè)的償債能力、現(xiàn)金流出入情況，進而判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況。
納稅信息：納稅額是反應(yīng)銷售額最好的指標，納稅額越高說明企業(yè)的銷售情況越樂觀。
除了上述信息，企業(yè)可以自行加入相關(guān)的有利于融資的信息，比如分紅情況、企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略書等等。
這種信息平臺的建立有幾個好處：一是減少成本、提高效率，銀行要調(diào)查每筆業(yè)務(wù)的交易背景要耗費很多的人力和費用，利用信息平臺就可以大大的減少這筆成本，又因為供應(yīng)鏈融資本身就是自償性的貿(mào)易融資，遵循“借一筆，完一單，還一筆”的原則，每筆交易都分開記錄，確認時間縮短，效率提高，使整個供應(yīng)鏈更具競爭力。
二是，在這個平臺上可以記錄自己的存貨，生產(chǎn)情況，這樣所有的節(jié)點企業(yè)能夠迅速地掌握上下游各節(jié)點的庫存狀況，生產(chǎn)計劃以及市場需求預(yù)測等信息，從而及時準確地調(diào)整自身的經(jīng)營計劃，也使信譽鏈內(nèi)企業(yè)在共享的同時，能與鏈外企業(yè)相互聯(lián)系，使邊際信譽度不斷提高，從而形成信譽的“乘數(shù)效應(yīng)”。三是，銀行看到需要融資企業(yè)的信息后，如果覺得這個企業(yè)運營良好、信譽度高、與核心企業(yè)有著持續(xù)的真實貿(mào)易背景，可以對其開展其他業(yè)務(wù)，比如保理業(yè)務(wù)等，更多方式的給中小企業(yè)融資。
此外，為了激勵企業(yè)能夠提高信用，可以設(shè)立一個“正向激勵”機制，企業(yè)每次按時還款后，可以給企業(yè)一定的激勵，比如加分制，企業(yè)的分越高說明企業(yè)還款越快，信用越好，銀行在以后的貸款過程中可以給予一定優(yōu)惠，比如，降低價格(即利率)。
可見，建立一個企業(yè)、銀行，物流公司間共享的信息平臺，有助于降低供應(yīng)鏈融資的風險，可以提高中小企業(yè)貸款的可得性，減少企業(yè)因為缺少融通資金而喪失發(fā)展好機遇的可能性。
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