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沙盤推演IPO重啟的影響
引導(dǎo)語：手里的50和恒生都已經(jīng)漲了不少，但現(xiàn)在依然并未高估。堅(jiān)定持有。即使最后做了過山車，也無所謂。
一晚上過去，大家情緒都平復(fù)點(diǎn)了吧。咱們一起推演一下IPO新政實(shí)施后會發(fā)生的事情：
1、打新者會不會大量配置股票充當(dāng)打新門票
之前每次IPO，都會凍結(jié)上萬億的資金。即使在情緒高漲的5000點(diǎn)，場外也有這么多資金虎視眈眈只吃新股。也就是說，不管二級市場多么火熱，這些資金并不為之所動(dòng)，而是打新、拉高、出貨，把籌碼交給二級市場投資者。
這么看，這些資金應(yīng)該都是風(fēng)險(xiǎn)偏好非常保守的。那么，新政下，他們會不會大量買入股票充當(dāng)門票呢?
從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)沒有變化，那么就要看收益——打新的收益會是多少?
2、新政后的打新收益
新政前，打新年化收益根據(jù)資金量不同略有不同。以本人上半年的打新收益來看，年化十幾二十個(gè)點(diǎn)是有的。問題在于，這十幾二十個(gè)點(diǎn)的收益，是與萬億資金爭奪的結(jié)果。未來，將是全民打新的節(jié)奏。
現(xiàn)在并不清楚發(fā)行價(jià)如何制定。之前的新股之所以瘋狂翻好幾倍，是由于IPO價(jià)格被人為壓低，基本都在20倍左右pe發(fā)行，才導(dǎo)致中簽的就跟中彩票一樣發(fā)財(cái)。如果放開發(fā)行價(jià)，中簽收益就需要掂量掂量。甚至，如果發(fā)行價(jià)過高，不排除出現(xiàn)破發(fā)的情況。
另一方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，現(xiàn)在全市場自由流通市值在30萬億左右，流通市值在40萬億，總市值在50萬億左右。
好了，由于不知道是否像以前一樣有單賬戶封頂?shù)募?xì)則，綜上簡單估算，中簽率應(yīng)該最多只有過去的10%-15%。也就是從千分之n變?yōu)槿f分之n。年化整體收益率降到2%左右應(yīng)該不是問題。
2%的收益率，會對那些保守的打新資金產(chǎn)生多大的吸引力呢?
有多大吸引力，是由風(fēng)險(xiǎn)和收益決定的。收益2%，多說了4%。那么，風(fēng)險(xiǎn)呢?
3、現(xiàn)在股市的整體風(fēng)險(xiǎn)。
截至昨日收盤，本人計(jì)算的A股全市場PE在55倍左右，在過去249個(gè)月中排名39位。
當(dāng)然，很多人在現(xiàn)在這樣的反彈走勢下，會再度不認(rèn)可這樣的數(shù)據(jù)。但我相信的是，場外那些打新資金對A股有多貴是懂的。就像匯金5月大舉離場的時(shí)候，也沒幾個(gè)人相信這張圖。
但是，上面這張圖是A股估值的全部嗎?并不是。
如果打新資金一定要入場配置股票，說實(shí)話，他們還是會找到一些能夠下手的東西的。
4、他們會買什么
根據(jù)本人長期跟蹤的18個(gè)規(guī)模、行業(yè)指數(shù)估值來看，即使大漲一個(gè)多月后的現(xiàn)在，依然有50、180、金融和恒生估值遠(yuǎn)低于過去120個(gè)月的均值。
上證50更是在9.29日創(chuàng)下了過去120個(gè)月的估值最低點(diǎn)。這也是為什么我們的計(jì)劃買入50和恒生的原因。
如果打新資金一定要配置，他們會買哪些股票?接盤神創(chuàng)還是買入低估的大藍(lán)籌做為門票?
當(dāng)然，我說的是一定要配置的話。
5、誰是受益者。
這次IPO新規(guī)，誰是真正的受益者?券商、IPO公司、持倉萬億偉大證金就不說了。
真正的受益者，是那些值得尊重的長期投資者。他們數(shù)年如一日的持有心儀股票，這次的新政，相當(dāng)于給他們集體每年加2%以上的分紅。
恭喜。
6、關(guān)于我們的ETF
悲催啊，同志們。ETF并不算市值。
但本人一笑置之。股票投資者承擔(dān)了我沒有承受的風(fēng)險(xiǎn)，多給他們2%紅利我認(rèn)為理所應(yīng)當(dāng)，也并不眼紅。
至于資金大的朋友，完全可以把300指數(shù)的一籃子股票買一遍，然后做空期指對沖來打新。但為了2%-4%的收益率這么干值不值我也不清楚，可以自己考慮一下。
最后，由衷的佩服我們管理者的智慧。真的，這次他們走了一步驚天妙棋。他們輕輕落下一子，居然讓市場聞之色變的“圈錢”IPO變成了特大利好，持股者信心百倍，持幣者心急如焚。
表個(gè)態(tài)，舉雙手贊成IPO重啟，恢復(fù)資本市場融資再融資功能，讓資本市場為經(jīng)濟(jì)發(fā)展盡一份力!
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