創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式和途徑
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式有哪些你知道嗎?你對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼膭?chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式的知識(shí)，歡迎閱讀。
創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式
(一)法律風(fēng)險(xiǎn)
新推出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)上市企業(yè)的法律要求相當(dāng)明確，在一定程度上更加嚴(yán)格。而從一些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)公開披露的信息來看，存在一些股份代持現(xiàn)象，有公司股東曾因股份代持引發(fā)糾紛而訴諸公堂。在首批登陸創(chuàng)業(yè)板的28家公司中，新松機(jī)器人公司某股東在2007年的一場(chǎng)官司也揭示了股份代持現(xiàn)象的冰山一角。此 外，華誼兄弟、西安寶德招股書受疑，也曾遭遇股東代持存在爭議的問題。當(dāng)事人也曾出具過承諾函，承諾其所持股份權(quán)屬清晰，不存在代持、信托持股情形。因此，股東承諾函的可信度究竟有多高受到了質(zhì)疑。我國企業(yè)、企業(yè)家及社會(huì)公眾法律意識(shí)比較淡薄，各種在主板市場(chǎng)發(fā)生的違規(guī)行為同樣會(huì)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上發(fā)生，且 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)還很不成熟。法律風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)領(lǐng)域和階段，隱秘性極強(qiáng)，不易被發(fā)現(xiàn)，一旦爆發(fā)，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響十分巨大。
(二)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
剛上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)雖屬成長型的創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，規(guī)模不大，其盈利模式、市場(chǎng)開拓都處于初級(jí)階段，不是那么穩(wěn)定，在經(jīng)營上容易大起大落。據(jù)報(bào)道，擁有 “創(chuàng)業(yè)板第一家”美稱的特銳德對(duì)鐵路部門2009年1-6月份的銷售收入占比達(dá)到78.36%，而以58元的網(wǎng)申價(jià)令眾多投資者望洋興嘆的神州泰岳 2009年上半年來自移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占據(jù)了公司營業(yè)收入的68.99%。這些企業(yè)一旦失去占據(jù)主導(dǎo)地位的單一業(yè)務(wù)收入，也將無法生存。此外，鼎漢 技術(shù)下游市場(chǎng)基本沒有業(yè)務(wù)，行業(yè)單一，構(gòu)成了企業(yè)的最大風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有高成長性、業(yè)績?cè)鲩L快的特點(diǎn)，而“明星制造廠”華誼兄弟公司2009年上半年的凈利潤僅為3163萬元，還不及2008年同期的水平。這表明華誼兄弟的業(yè)績?cè)鲩L性并不突出。且華誼兄弟太過依賴于馮小剛，可能造成業(yè)績波動(dòng)較大，存在隨時(shí)退市的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
海外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)諸多失敗案例揭示了嚴(yán)重的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)摧毀企業(yè)的殘酷事實(shí)。我國氣體傳感行業(yè)龍頭老大——漢威電子，具有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，毛利率水平也高于 同類企業(yè)。但由于其核心零部件、傳感器等能夠通過外購獲得，其他競(jìng)爭企業(yè)就能夠通過外購生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品。公司產(chǎn)品核心技術(shù)理論單一，不排除其他企業(yè)能夠研發(fā)出類似的產(chǎn)品，更多的競(jìng)爭對(duì)手進(jìn)入，將拉低公司產(chǎn)品毛利率水平。網(wǎng)宿科技CDN新型網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建方式，雖已榮獲國家重點(diǎn)新產(chǎn)品認(rèn)證，但在國內(nèi)卻處于起步階段，市場(chǎng)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大;還可能面臨因未來市場(chǎng)判斷不準(zhǔn)確導(dǎo)致前瞻性的`技術(shù)研發(fā)成果偏離用戶實(shí)際需求的技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)。中元華電、硅寶科技、億緯鋰能同樣會(huì)因?yàn)?技術(shù)開發(fā)滯后，或是主要技術(shù)泄密、無法使技術(shù)保持持續(xù)進(jìn)步，而導(dǎo)致企業(yè)丟失市場(chǎng)份額、降低盈利水平，沖擊未來業(yè)績。那么在研發(fā)投入傾向較強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)將更為突出。
(四)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
在高發(fā)行價(jià)的推動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)超額募集資金84億元。由于證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格規(guī)定，超募資金只能用于主業(yè)投資，不能用于炒股、炒樓。到目前為 止，創(chuàng)業(yè)板諸多企業(yè)還未來得及對(duì)募集來的資金進(jìn)行全面有效的預(yù)算管理，以神州泰岳公司為代表，只對(duì)其公告書上的3.42億元做出具體安排，而其余的約 8.6億元僅僅只給出了大概方向，無具體明細(xì);上海佳豪、華誼兄弟、華測(cè)檢測(cè)、萊美藥業(yè)紛紛將超募資金進(jìn)行置換以增加流動(dòng)資金。而流動(dòng)資金不能直接帶來高收益，大筆資金較長時(shí)間閑置在銀行，創(chuàng)業(yè)板的高市盈率失去意義，無形中增加企業(yè)的未來收益分配風(fēng)險(xiǎn)。樂普醫(yī)療、神州泰岳對(duì)稅收優(yōu)惠政策存在依賴，一旦公司 稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化將會(huì)使公司未來經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流水平受到不利的影響。此外，創(chuàng)業(yè)板有些企業(yè)，如金亞科技，存在大量應(yīng)收賬款掛賬現(xiàn)象，成為制約其未來發(fā)展的業(yè)績“地雷”，也會(huì)構(gòu)成企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。
(五)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在創(chuàng)業(yè)板上市的特銳德公司從2006年到2009年6月30日，應(yīng)收賬款凈額呈明顯上升趨勢(shì)，且占營業(yè)收入比重較大;雖然目前來看賬齡結(jié)構(gòu)比較合理，但隨著公司應(yīng)收賬款數(shù)額的不斷增加和客戶結(jié)構(gòu)的改變，如賬齡超過一年的應(yīng)收賬款過大，使公司資金周轉(zhuǎn)速度與運(yùn)營速度降低，存在一定壞賬風(fēng)險(xiǎn)、流 動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小，發(fā)行的股數(shù)少(平均發(fā)行股本2189萬股，華星 創(chuàng)業(yè)發(fā)行規(guī)模最小為1000萬股)，市場(chǎng)估值難，估值結(jié)果穩(wěn)定性差，而且較大數(shù)量的股票買賣行為就有可能誘發(fā)股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股價(jià)操作也更為容易。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)呈現(xiàn)出驚人的市盈率，倘若不能獲得持續(xù)的高增長，其破產(chǎn)于倒閉的可能性大大高于主板市場(chǎng);且一旦達(dá)到退市條件，只能直接退市，不存在重組的可能性， 嚴(yán)重?fù)p害投資者的信心。投資者信心的變動(dòng)直接影響著投資者買賣股票的積極性和交易的活躍性，進(jìn)一步影響著股票的流動(dòng)性。
防范創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的途徑
(一)樹立法律風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
首先，就創(chuàng)業(yè)板的法律依據(jù)而言，企業(yè)要認(rèn)真研究《公司法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》以及《深證證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等法律、法規(guī)和實(shí)際規(guī)范。其次，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)應(yīng)充分利用中介機(jī)構(gòu)的資源為其所用。聘請(qǐng)顧問律師，通過講座、培訓(xùn)等方式，培養(yǎng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的法律意識(shí)、強(qiáng)化 法治化管理與風(fēng)險(xiǎn)防范理念，提高企業(yè)員工的法制觀念和建立依法經(jīng)營的企業(yè)文化，增強(qiáng)員工識(shí)別法律風(fēng)險(xiǎn)的能力，使律師服務(wù)的企業(yè)形成“法律是一種管理資源” 的現(xiàn)代企業(yè)理念。并協(xié)作建立起企業(yè)健全的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，使企業(yè)對(duì)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)真正做到事前預(yù)防、事中控制、事后補(bǔ)救，杜絕引發(fā)法律風(fēng)險(xiǎn)。
(二)加強(qiáng)公司治理
加強(qiáng)公司治理能夠有效地實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)要建立良好的組織結(jié)構(gòu)，要使企業(yè)的內(nèi)部組織及其行為結(jié)果始終保持與企業(yè)的目標(biāo)一致，并保證其靈活性以便于應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其次，做到股權(quán)清晰、控股權(quán)穩(wěn)定;權(quán)責(zé)分明、各司其職。管理層應(yīng)不斷汲取新的管理理念，更新自己的管 理模式和經(jīng)營方式，設(shè)計(jì)合理的組織結(jié)構(gòu)。再次，樹立以人為本的觀念，加強(qiáng)員工的職業(yè)道德建設(shè)，提升員工勝任能力，營造誠信的企業(yè)文化氛圍。
(三)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)雖然為這些企業(yè)提供了融資渠道，但如果資金籌集來了卻沒有被有效利用與控制，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績不佳，想要再度融資就難了;尤其對(duì)于高科技企業(yè)來說，資金的缺乏必定會(huì)增加其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算管理體制層級(jí)關(guān)系，配備相應(yīng)職能部門和人員，明確職責(zé)和權(quán)限，加 強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)與運(yùn)作;提高財(cái)務(wù)決策水平，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，嚴(yán)格監(jiān)控資金支出的流程。企業(yè)應(yīng)通過合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提升。
(四)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，鞏固主要業(yè)務(wù)
對(duì)于那些存在大量應(yīng)收賬款的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。首先，運(yùn)用科學(xué)方法結(jié)合實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，建立應(yīng)收賬款管理政策。其次，確定客戶的資信等級(jí)，評(píng)估其償債能力。再次，確定合理的應(yīng)收賬款比例。最后，建立銷售責(zé)任制。此外，有些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)行業(yè)單一，一旦失去占主導(dǎo)地位的單一業(yè)務(wù)，便會(huì)毫無 招架之力。因此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重鞏固與重要客戶的往來關(guān)系。分析企業(yè)當(dāng)前資源狀況，確定自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，保證主要業(yè)務(wù)的同時(shí)發(fā)展其他業(yè)務(wù)，爭取更多的市場(chǎng)份額，提高企業(yè)盈利能力。
(五)加強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，建立技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟
導(dǎo)致技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的因素復(fù)雜多變，究其根本應(yīng)從企業(yè)內(nèi)部消除盡可能的缺陷。首先，為了減少費(fèi)用負(fù)擔(dān)，分散技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以聯(lián)合其他企業(yè)共同開發(fā)，建立技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟。尋求技術(shù)資源的互補(bǔ)與結(jié)合，以達(dá)到利益共享、降低風(fēng)險(xiǎn)的雙贏目的。但是，在技術(shù)聯(lián)盟過程當(dāng)中，也會(huì)存在利益的沖突。合作會(huì)導(dǎo)致技術(shù) 流失的風(fēng)險(xiǎn)，合作的成果會(huì)成為未來競(jìng)爭的武器。其次，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)人才培養(yǎng)，創(chuàng)造良好的組織文化氛圍，增強(qiáng)組織凝聚力。加大研發(fā)投入，提升和優(yōu)化組織成員所掌握的知識(shí)和技能，改善技術(shù)活動(dòng)的設(shè)備條件，提高企業(yè)的技術(shù)活力，保持技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，以求在競(jìng)爭當(dāng)中立于不敗之地。
(六)加強(qiáng)內(nèi)部審核監(jiān)督，強(qiáng)制信息披露
由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)較低，而通過舞弊造假以達(dá)到上市要求、魚目混珠的企業(yè)也不乏;且上市的企業(yè)皆為高成長性企業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)非常大。而我國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也相應(yīng)地對(duì)這些企業(yè)提出比主板市場(chǎng)更為嚴(yán)格的信息披露要求，以增加創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的透明度，大大提高市場(chǎng)流動(dòng)性。嚴(yán)格的信息披露制度會(huì)相應(yīng)的增加信息審 核和披露的成本，這就要求上市的高科技企業(yè)必須在嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管制度下加大內(nèi)部審核監(jiān)督力度，將強(qiáng)制性信息披露和自愿性信息披露有機(jī)結(jié)合起來，保證創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的有效運(yùn)行。作者不詳 請(qǐng)認(rèn)領(lǐng)
【創(chuàng)業(yè)板企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式和途徑】相關(guān)文章：
創(chuàng)業(yè)板投資者必須要注意的風(fēng)險(xiǎn)和事項(xiàng)11-11
投資創(chuàng)業(yè)板股票有哪些風(fēng)險(xiǎn)07-13
企業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟和要點(diǎn)07-29
當(dāng)前企業(yè)管理現(xiàn)狀和創(chuàng)新途徑10-03
境內(nèi)企業(yè)申請(qǐng)到香港創(chuàng)業(yè)板上市的條件和流程11-08