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眾籌融資管理的內(nèi)容需要完善有哪些
眾籌融資行業(yè)或眾籌平臺(tái)及企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管是大勢(shì)所趨，既能保護(hù)投資者的資金安全，也能促進(jìn)融資者盡快解決資金難題，還能幫助眾籌平臺(tái)或企業(yè)實(shí)現(xiàn)“正規(guī)化”、“規(guī)范化”。那么大家了解眾籌融資管理有哪些內(nèi)容需要完善?
一、《股權(quán)眾籌融資管理辦法》的肯定之處：
第一，網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)不得“自籌”。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第九條的規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺(tái)不得通過(guò)本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為自身或關(guān)聯(lián)方融資。對(duì)眾籌平臺(tái)如此限制的好處是顯而易見(jiàn)的，一方面，能確保眾籌平臺(tái)中立性及中介服務(wù)定位，另一方面，也能避免眾籌平臺(tái)因自籌滑向“非法集資”深淵。
第二，同一眾籌項(xiàng)目不得在兩個(gè)平臺(tái)同時(shí)眾籌。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十三條規(guī)定，融資者不得同一時(shí)間通過(guò)兩個(gè)或兩個(gè)以上的股權(quán)眾籌平臺(tái)就同一融資項(xiàng)目進(jìn)行融資。對(duì)于參與眾籌的投資者來(lái)說(shuō)，同一眾籌項(xiàng)目在多個(gè)平臺(tái)同時(shí)眾籌，從融資的角度來(lái)說(shuō)，有“一房二賣(mài)”的嫌疑，融資誠(chéng)信有瑕疵，很容易滑入“詐騙”;而站在投資者角度，與現(xiàn)實(shí)中“一房二賣(mài)”的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)似，投資者的投資權(quán)益很難得到有效保障。因此，禁止同一項(xiàng)目同一時(shí)間在多個(gè)平臺(tái)同時(shí)眾籌，對(duì)于投資者的投資安全將會(huì)起到一定的保護(hù)作用。
第三，單一項(xiàng)目眾籌投資者不超過(guò)200人。根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十二條規(guī)定，融資者或融資者發(fā)起設(shè)立的融資企業(yè)的股東人數(shù)累計(jì)不得超過(guò) 200人。很多人可能對(duì)200人的人數(shù)限制感到困惑。理論上講，眾籌參與人數(shù)越多，相當(dāng)于份額越多，單個(gè)投資者的金額也會(huì)下降，這樣每個(gè)人參與者的風(fēng)險(xiǎn)也就被分解了。從風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)講，人越多越安全。
二、網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管仍需改進(jìn)的方面
(一)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》還是《股權(quán)眾籌融資平臺(tái)管理辦法》
1、全文分七章、二十八條、共計(jì)3816字的《股權(quán)眾籌融資管理辦法》雖然名為“私募股權(quán)眾籌融資管理辦法”，但實(shí)際上只是“股權(quán)眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)管理辦法”。全文雖然共有八處涉及“私募股權(quán)眾籌融資”，但實(shí)際上與“私募股權(quán)眾籌融資”行為直接相關(guān)的條文不過(guò)兩處。分別是“私募股權(quán)眾籌融資”的定義和原則。
2、對(duì)于那些項(xiàng)目或那類(lèi)企業(yè)可以發(fā)起股權(quán)眾籌融資并未有過(guò)多的闡釋或規(guī)定。從正面解讀來(lái)說(shuō)，該辦法似乎嚴(yán)格執(zhí)行了國(guó)家有關(guān)不設(shè)“行政審批”的要求，而從另一面來(lái)看，似乎該辦法更關(guān)心的如何將股權(quán)眾籌平臺(tái)納入自己的監(jiān)管范疇，而對(duì)于眾籌項(xiàng)目或內(nèi)容本身如何監(jiān)管并無(wú)太關(guān)系。比如《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第六條規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺(tái)應(yīng)當(dāng)在證券業(yè)協(xié)會(huì)備案登記，并申請(qǐng)成為證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。
3、按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的章程規(guī)定，當(dāng)前很多股權(quán)眾籌平臺(tái)或企業(yè)并不在其會(huì)員范圍內(nèi)。簡(jiǎn)單說(shuō)，股權(quán)眾籌平臺(tái)或企業(yè)既不是該協(xié)會(huì)的法定會(huì)員，也不是普通會(huì)員，也算不上特別會(huì)員。也就談不上接受中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理。
綜上來(lái)說(shuō)，從《股權(quán)眾籌融資管理辦法》起草的內(nèi)容來(lái)看，其實(shí)叫《股權(quán)眾籌融資平臺(tái)管理辦法》更為穩(wěn)妥。
(二)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》是否管的太死
《股權(quán)眾籌融資管理辦法》名為“眾籌融資管理”，但將很多注意力或重心放在了眾籌平臺(tái)管理和投資者范圍限定上。
按照《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第十四條規(guī)定，參與私募股權(quán)眾籌融資，投資者需符合下列條件之一：
1、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的合格投資者。
2、投資單個(gè)融資項(xiàng)目的最低金額不低于100萬(wàn)元人民幣的單位或個(gè)人。
3、社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金，以及依法設(shè)立并在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃。
4、凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元人民幣的單位。
5、證券業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他投資者。
6、金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元人民幣的個(gè)人。上述個(gè)人除能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)、收入證明外，還應(yīng)當(dāng)能辨識(shí)、判斷和承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn);本項(xiàng)所稱(chēng)金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。
三、《股權(quán)眾籌融資管理辦法》約束力
1、根據(jù)《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第四條規(guī)定，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)依照有關(guān)法律法規(guī)及本辦法對(duì)股權(quán)眾籌融資行業(yè)進(jìn)行自律管理。其約束力既要看該辦法的法律屬性，也要看該辦法的管理措施，更要看該辦法創(chuàng)設(shè)的管理權(quán)。
2、而從管理措施來(lái)看，《股權(quán)眾籌融資管理辦法》第二十七條規(guī)定，股權(quán)眾籌平臺(tái)及其從業(yè)人員違反本辦法和相關(guān)自律規(guī)則的，證券業(yè)協(xié)會(huì)視情節(jié)輕重對(duì)其采取談話提醒、警示、責(zé)令所在機(jī)構(gòu)給予處理、責(zé)令整改等自律管理措施，以及行業(yè)內(nèi)通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)、暫停執(zhí)業(yè)、取消會(huì)員資格等紀(jì)律處分，同時(shí)將采取自律管理措施或紀(jì)律處分的相關(guān)信息抄報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。
3、該辦法屬于行業(yè)自律，其規(guī)定的措施都屬于自律措施，對(duì)于那些運(yùn)行不規(guī)范的私募股權(quán)眾籌或企業(yè)很難形成約束力和威懾力。
2017年眾籌發(fā)展的亮點(diǎn)
一、新上線平臺(tái)及其數(shù)量走勢(shì)
2017年至今，僅在1月份內(nèi)上線了3家眾籌平臺(tái)。其中，火焰高有兩個(gè)獨(dú)立的網(wǎng)站，分別對(duì)應(yīng)商品和股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。截止2017年2月底，國(guó)內(nèi)曾出現(xiàn)的眾籌平臺(tái)數(shù)量累計(jì)達(dá)到137家，目前已有6家平臺(tái)轉(zhuǎn)型不再涉及眾籌業(yè)務(wù)，另有21家平臺(tái)倒閉或停運(yùn)(我們將連續(xù)兩個(gè)月無(wú)動(dòng)態(tài)的平臺(tái)也歸為此類(lèi))。正常運(yùn)營(yíng)的110家平臺(tái)中，商品眾籌60家，股權(quán)眾籌33家，公益平臺(tái)3家，其余為多種業(yè)務(wù)類(lèi)型混合平臺(tái)。圖1是2014年以來(lái)的平臺(tái)數(shù)量走勢(shì)，從去年11月份開(kāi)始，新上線的眾籌平臺(tái)開(kāi)始急劇減少。
二、眾籌平臺(tái)地域分布
截止2015年2月底，線上眾籌平臺(tái)仍然分布在原先的16個(gè)省市(不含港臺(tái)澳地區(qū))。北上廣三地平臺(tái)總數(shù)分別達(dá)到42、32和16家;其次為浙江和江蘇兩省，均為9家。
三、眾籌項(xiàng)目個(gè)數(shù)和籌款金額
(一)眾籌項(xiàng)目個(gè)數(shù)
12家主要商品眾籌平臺(tái)1-2月份成功項(xiàng)目總數(shù)分別為444和326個(gè)，具體數(shù)據(jù)如圖3所示�？梢钥闯�，眾籌網(wǎng)的成功項(xiàng)目數(shù)量仍然占到相當(dāng)大的比重，但其占比呈顯著下降趨勢(shì)，從去年10月的48%一直降到今年2月的30%左右。相對(duì)而言，京東眾籌和淘寶眾籌的成功項(xiàng)目一直穩(wěn)步增加，前者在1月份首次超過(guò)100個(gè)。
追夢(mèng)網(wǎng)自去年第四季度開(kāi)始已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心放到移動(dòng)端，目前網(wǎng)頁(yè)端不再接受新項(xiàng)目，圖3僅為網(wǎng)頁(yè)端數(shù)據(jù)，后文會(huì)針對(duì)移動(dòng)端做一些細(xì)節(jié)分析。其余平臺(tái)除樂(lè)童音樂(lè)外，數(shù)據(jù)表現(xiàn)均較慘淡，淘夢(mèng)網(wǎng)連續(xù)五個(gè)月成功項(xiàng)目數(shù)量為0，jue.so自1月13后再無(wú)眾籌動(dòng)態(tài)。
不過(guò)，像摩點(diǎn)網(wǎng)、大家種、有機(jī)有利和淘夢(mèng)網(wǎng)這些平臺(tái)都面向某一垂直領(lǐng)域，上下游產(chǎn)業(yè)涉足較深，眾籌業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)本身可能并不十分重要。
說(shuō)明：
(1)商品眾籌項(xiàng)目的籌款期限一般在15-45天以?xún)?nèi)，平均為30天左右，統(tǒng)計(jì)數(shù)字會(huì)因跨月造成較大的影響。
(2)實(shí)際籌款已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)金額但未在1、2月份結(jié)束的項(xiàng)目，不在本統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)。
(二)眾籌金額
成功籌款金額方面，1月份除jue.so和淘夢(mèng)網(wǎng)籌款金額為0外，其余10家平臺(tái)成功籌款總額高達(dá)11，631萬(wàn)元(1.16億)，約為上個(gè)月的 2.1倍。如圖4所示，京東眾籌和淘寶眾籌占比分別為52.24%和39.31%，合計(jì)占到91.55%;其次是眾籌網(wǎng)，占到4.83%的`比例。
2月份由于春假長(zhǎng)假的影響，各平臺(tái)項(xiàng)目個(gè)數(shù)及籌款額均大幅減少。其中，jue.so、淘夢(mèng)網(wǎng)和大家種的成功籌款額均為0，其余9家平臺(tái)總額為 4，971萬(wàn)，不足上月的一半。從圖5可以看出，2月份各平臺(tái)的籌款金額相對(duì)均衡，青橘眾籌躍居到第二位，達(dá)到51.46%--主要因?yàn)橐粋�(gè)“水上娛樂(lè)飛機(jī)”的項(xiàng)目，單項(xiàng)籌款金額高達(dá)1，047萬(wàn)。
四、支持者(投資人)情況
除淘寶眾籌、摩點(diǎn)網(wǎng)和有機(jī)有利未公布支持記錄而無(wú)法統(tǒng)計(jì)外，其余9家平臺(tái)1-2月份活躍支持者總數(shù)分別為140，698和92，599人。1月份，京東眾籌活躍支持人數(shù)在12萬(wàn)以上，2月份也有8萬(wàn)多，均占到85%以上的比重;緊隨其后的眾籌網(wǎng)則分別為15，574和8，219人。除了追夢(mèng)網(wǎng)，各平臺(tái)整體格局與以往相比并無(wú)明顯變化。特別的，大家種和jue.so在2月份無(wú)支持記錄。
說(shuō)明：京東眾籌、眾籌網(wǎng)和青橘眾籌隱藏了失敗項(xiàng)目信息，此處統(tǒng)計(jì)的支持者人數(shù)應(yīng)比實(shí)際數(shù)字偏少。
五、移動(dòng)端案例分析
隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展和人們生活方式的改變，一些眾籌平臺(tái)開(kāi)始向移動(dòng)端滲透，主打一些可以隨時(shí)發(fā)起、分享、籌款的輕量級(jí)項(xiàng)目。2014年7月初，眾籌網(wǎng)在發(fā)布的app中增加了“輕眾籌”欄目，僅支持通過(guò)手機(jī)app發(fā)起項(xiàng)目。隨后，眾籌空間于8月15日上線了“輕松籌”平臺(tái);追夢(mèng)網(wǎng)也在9月底上線輕松籌，并將業(yè)務(wù)和資源逐漸向移動(dòng)端傾斜，直至放棄網(wǎng)頁(yè)端。
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